คาดกนง.คงดอกเบี้ย
คอลัมน์ วงล้อเศรษฐกิจ
คาดกนง.คงดอกเบี้ย – คาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) น่าจะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1.50% ในการประชุมนโยบายการเงินครั้งที่ 6 ของปี 2562 วันที่ 25 ก.ย. โดย มีเหตุผลสนับสนุนดังนี้
เครื่องชี้ภาวะเศรษฐกิจไทยในไตรมาส 3/2562 ไม่ได้ปรับแย่ลงจากไตรมาส 2/2562 หลังการส่งออกและจำนวน นักท่องเที่ยวขาเข้ากลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง ขณะที่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลกำลังทยอยส่งผ่านไปยังภาคเศรษฐกิจจริง ซึ่งสถานการณ์ดังกล่าวอาจบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจไทยผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 2/2562 ไปแล้ว ทั้งนี้ ปัจจัยดังกล่าวคงช่วยให้กนง. สามารถที่จะรอประเมินการส่งผ่านผลจากการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในรอบการประชุมที่ผ่านมา และผลจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลอีกระยะ
กนง. คงจะให้น้ำหนักปัจจัยในประเทศมากกว่าปัจจัยภายนอกประเทศในการตัดสินใจเกี่ยวกับทิศทางการดำเนินนโยบายการเงิน โดยแม้ว่าในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เมื่อวันที่ 17-18 ก.ย. เฟดจะมีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยดอกเบี้ยนโยบายลง แต่การที่เฟดส่งสัญญาณที่จะยืนดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปีทำให้การลดดอกเบี้ยครั้งล่าสุดไม่ได้กดดันต่อเงินบาทให้แข็งค่าเพิ่มเติม ดังนั้น แรงกดดันจากการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายจากธนาคารกลางสหรัฐ และธนาคารกลางยุโรป ต่อการตัดสินใจปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินของไทยจึงมีจำกัด
สถานการณ์ค่าเงินบาทที่แข็งค่ามาจากการเกินดุลบัญชีเดินสะพัด ขณะที่เงินทุนในตลาดตราสารหนี้มีการไหลออก ในเดือนส.ค.ที่ผ่านมา ค่าเงินบาทยังคงมีทิศทางแข็งค่า แม้ว่า นักลงทุนจะมีการขายตราสารหนี้ไปกว่า 3.3 หมื่นล้านบาท
สำหรับประเด็นที่ติดตามที่อาจจะมีผลต่อการตัดสินใจนโยบายการเงินไทยในช่วงที่เหลือของปีนี้คงได้แก่ การเปิดเผยมุมมองการเติบโตเศรษฐกิจไทยของธนาคารแห่งประเทศไทย, ปัจจัยเสี่ยงจากภาคต่างประเทศ, การเจรจา การค้ารอบใหม่ระหว่างจีนและสหรัฐ ในเดือนต.ค. 2562, การเจรจาข้อตกลงการค้าระหว่างสหราชอาณาจักรและสหภาพยุโรป, พัฒนาการของสถานการณ์ความตึงเครียด ในตะวันออกกลาง
บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จำกัด
อ่าน –
