วงล้อเศรษฐกิจ
บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จำกัด
คาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1.50% ต่อเนื่องในการประชุม กนง.รอบที่หกของปี 2560 ในวันที่ 27 ก.ย.นี้
โดย กนง.คงเฝ้าติดตามพัฒนาการเศรษฐกิจไทยในระยะข้างหน้าว่าจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยเสี่ยงต่างๆ หรือไม่ แม้ว่าภาพรวมของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยที่ยังคงรักษาโมเมนตัมการฟื้นตัวไว้ได้ แต่ประเด็นด้านความสามารถทางการแข่งขันของสินค้าไทยยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ทำให้ กนง.คงจะจับตาความเคลื่อนไหวของค่าเงินอย่างใกล้ชิดต่อไป
อย่างไรก็ดี คงต้องยอมรับว่าการใช้นโยบายการเงินต้องมีการพิจารณาถึงข้อดีข้อเสีย รวมทั้งผลกระทบข้างเคียงจากการใช้นโยบายอย่างรอบคอบ ซึ่งรวมไปถึงมาตรการเฉพาะด้านในการดูแลประเด็นต่างๆ
ปัจจัยเสี่ยงภายนอกประเทศที่เพิ่มขึ้น อาจเป็นประเด็นความเสี่ยงของเงินทุนเคลื่อนย้ายรอบใหม่ ทั้งนี้ ปัจจัยเสี่ยงจากภายนอกที่อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยยังคงอยู่ในระดับสูง ไม่ว่าจะเป็นความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ และเกาหลีเหนือ การที่จีนถูกปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือจาก S & P รวมทั้งการปรับเปลี่ยนการดำเนินนโยบายการเงินของสหรัฐ
ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงภายนอกที่มีอยู่ การเก็บพื้นที่ในการดำเนินนโยบายการเงินอาจเป็นหลักประกันที่ดีในการรับมือกับพัฒนาการของสถานการณ์ที่ยังมีความไม่แน่นอนอยู่
ประเด็นพฤติกรรมแสวงหาผลตอบแทนของนักลงทุน รวมทั้งระดับหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูงยังเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามต่อเนื่อง โดยดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำยาวนาน ส่งผลให้ประชาชนยังมีความพยายามที่จะแสวงหาผลตอบแทนจากการลงทุนที่สูงขึ้นอยู่ต่อเนื่อง
นอกจากนี้ ดอกเบี้ยที่ทรงตัวในระดับต่ำอาจจูงใจให้ประชาชนก่อหนี้มากขึ้น อันอาจจะสะสมความเปราะบางต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ หากดอกเบี้ยในระยะข้างหน้าปรับสูงขึ้น
มองไปในระยะข้างหน้า ดอกเบี้ยนโยบายของไทยน่าจะทรงตัวในระดับปัจจุบันอีกระยะ โดย กนง.คงจะรอประเมินถึงพัฒนาการการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยอย่างใกล้ชิด ภายใต้ปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ที่เข้ามากระทบ
